英偉達(dá)的強(qiáng)勁股價(jià)上漲使其成為全球三大最有價(jià)值公司之一。這基于很多假設(shè)，一是其半導(dǎo)體技術(shù)使人工智能（AI）應(yīng)用成為可能，將成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的特征。二是英偉達(dá)及其依賴的分包商可以毫無障礙地滿足對其設(shè)備的爆炸式增長需求。
圍繞AI的熱情時(shí)起時(shí)落，但英偉達(dá)仍然是AI淘金熱中首屈一指的“關(guān)鍵工具”賣家。收入仍在飆升，該公司的Hopper芯片系列及其繼任者Blackwell的訂單量也在膨脹。
然而，其持續(xù)成功取決于微軟、谷歌和其他科技公司能否找到足夠的AI商業(yè)用途，從而從對英偉達(dá)芯片的巨額投資中獲利。與此同時(shí)，反壟斷機(jī)構(gòu)已經(jīng)將目光鎖定在英偉達(dá)的市場主導(dǎo)地位上，并正在調(diào)查該公司是否讓客戶更難轉(zhuǎn)向其他供應(yīng)商。
8月29日，英偉達(dá)發(fā)布了一份令人失望的銷售預(yù)測，導(dǎo)致其股價(jià)出現(xiàn)四周以來的最大單日跌幅。該公司還證實(shí)了早前的報(bào)道，即Blackwell的設(shè)計(jì)需要進(jìn)行修改，以使其更易于制造。
此后，該股已從8月份的低點(diǎn)反彈。據(jù)估計(jì)，該公司今年的收入將增長一倍以上，2023年也曾出現(xiàn)過類似的增長。除非出現(xiàn)目前無法預(yù)見的股價(jià)暴跌，否則英偉達(dá)將在今年年底成為全球市值最高的芯片制造商，而且領(lǐng)先優(yōu)勢巨大。
以下是推動英偉達(dá)實(shí)現(xiàn)驚人增長的因素，以及未來面臨的更多挑戰(zhàn)。
英偉達(dá)最受歡迎的AI芯片有哪些？
英偉達(dá)成立于1993年，以近二十年前的投資開創(chuàng)了圖形處理單元（GPU）市場，當(dāng)時(shí)它押注并行工作的能力有朝一日會使其芯片在游戲以外的應(yīng)用中具有價(jià)值。
目前最賺錢的是Hopper H100，其名字是對計(jì)算機(jī)科學(xué)先驅(qū)Grace Hopper的致敬。它是GPU的增強(qiáng)版，GPU通常安裝在PC中，幫助游戲玩家獲得最逼真的視覺體驗(yàn)。但它正在被Blackwell系列（以數(shù)學(xué)家David Blackwell命名）取代。
Hopper和Blackwell都包含將英偉達(dá)芯片集群轉(zhuǎn)變?yōu)閱蝹�(gè)單元的技術(shù)，這些單元可以處理大量數(shù)據(jù)并進(jìn)行高速計(jì)算。這使得它們非常適合用于訓(xùn)練最新一代AI產(chǎn)品所依賴的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)這一耗能任務(wù)。
英偉達(dá)將以多種選擇出售Blackwell，包括作為GB200超級芯片的一部分，該芯片結(jié)合兩個(gè)Blackwell GPU和一個(gè)Grace CPU（通用中央處理單元）。
英偉達(dá)的AI芯片為何如此特別？
所謂的生成式AI平臺通過吸收大量預(yù)先存在的材料來學(xué)習(xí)諸如翻譯文本、總結(jié)報(bào)告和合成圖像等任務(wù)。它們訓(xùn)練的數(shù)據(jù)越多，在識別人類語音或撰寫求職信等方面的表現(xiàn)就越好。它們通過反復(fù)試驗(yàn)來發(fā)展，進(jìn)行了數(shù)十億次嘗試以達(dá)到熟練程度，并在此過程中消耗了大量的計(jì)算能力。
據(jù)英偉達(dá)稱，Blackwell在訓(xùn)練AI方面的表現(xiàn)是Hopper的2.5倍。新設(shè)計(jì)有如此多的晶體管（使半導(dǎo)體具有處理信息能力的微型開關(guān)），以至于對于傳統(tǒng)的生產(chǎn)技術(shù)來說挑戰(zhàn)太大了。該公司表示，它實(shí)際上是通過連接將兩個(gè)芯片結(jié)合在一起，以確保它們無縫地作為一個(gè)整體運(yùn)行。
對于競相訓(xùn)練其AI平臺執(zhí)行新任務(wù)的客戶來說，Hopper和Blackwell芯片提供的性能優(yōu)勢至關(guān)重要。這些組件被視為開發(fā)AI的關(guān)鍵，因此美國政府已限制這些芯片面向中國銷售。
英偉達(dá)是如何成為AI領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)者的？
英偉達(dá)是圖形芯片領(lǐng)域的全球領(lǐng)導(dǎo)者，圖形芯片是計(jì)算機(jī)中生成在屏幕上顯示圖像的部分。其中最強(qiáng)大的芯片由數(shù)千個(gè)處理核心組成，這些核心可同時(shí)執(zhí)行多個(gè)計(jì)算線程，對陰影和反射等復(fù)雜的3D渲染進(jìn)行建模。英偉達(dá)的工程師在21世紀(jì)初意識到，他們可以為其他應(yīng)用程序重新設(shè)計(jì)這些圖形加速器，方法是將任務(wù)分成更小的部分，然后同時(shí)處理它們。AI研究人員發(fā)現(xiàn)，使用這種芯片，他們的工作最終可以變得實(shí)用。
英偉達(dá)的競爭對手在做什么？
市場研究公司IDC稱，英偉達(dá)目前控制著數(shù)據(jù)中心GPU市場約90%的份額。亞馬遜AWS、Alphabet谷歌云和微軟Azure等占主導(dǎo)地位的云計(jì)算提供商正在嘗試開發(fā)自己的芯片，英偉達(dá)的競爭對手AMD和英特爾也是如此。
目前，這些努力幾乎沒有削弱英偉達(dá)的主導(dǎo)地位。AMD預(yù)測今年的AI加速器相關(guān)銷售額將高達(dá)45億美元。與2023年零收入相比，這是一個(gè)驚人的增長，但與分析師估計(jì)英偉達(dá)今年將在數(shù)據(jù)中心實(shí)現(xiàn)的1000多億美元銷售額相比，仍然相形見絀。
英偉達(dá)如何保持領(lǐng)先于競爭對手？
英偉達(dá)更新了其產(chǎn)品，包括支持硬件的軟件，速度之快是其他公司無法比擬的。該公司還設(shè)計(jì)了各種集群系統(tǒng)，幫助客戶批量購買H100并快速部署。像英特爾的Xeon處理器這樣的芯片能夠進(jìn)行更復(fù)雜的數(shù)據(jù)處理，但它們的核心更少，在處理通常用于訓(xùn)練AI軟件的大量信息方面要慢得多。這家曾經(jīng)占主導(dǎo)地位的數(shù)據(jù)中心組件供應(yīng)商到目前為止一直在努力提供客戶愿意選擇的加速器，從而替代英偉達(dá)的產(chǎn)品。
AI芯片需求如何保持？
英偉達(dá)CEO黃仁勛表示，客戶對無法獲得足夠的芯片感到沮喪。“對它的需求如此之大，每個(gè)人都想成為第一，每個(gè)人都想要最多。”黃仁勛在9月11日于舊金山舉行的高盛集團(tuán)技術(shù)會議上表示，“我們今天可能擁有更多情緒化的客戶。這是理所當(dāng)然的。氣氛很緊張。我們正盡最大努力。”
黃仁勛表示，當(dāng)前產(chǎn)品需求強(qiáng)勁，隨著供應(yīng)改善，新Blackwell系列的訂單也源源不斷。當(dāng)被問及大規(guī)模的AI支出是否為客戶帶來投資回報(bào)時(shí)，他表示，公司別無選擇，只能接受“加速計(jì)算”。
為什么要調(diào)查英偉達(dá)？
英偉達(dá)日益增長的主導(dǎo)地位已成為行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂。美國司法部向英偉達(dá)和其他公司發(fā)出傳票，尋求該芯片制造商違反反壟斷法的證據(jù)，從而升級現(xiàn)有的調(diào)查。英偉達(dá)隨后否認(rèn)收到傳票，但美國司法部經(jīng)常以所謂的民事調(diào)查要求的形式發(fā)送信息請求，通常稱為傳票。據(jù)知情人士稱，美國司法部已發(fā)出此類請求，尋求有關(guān)英偉達(dá)收購RunAI及其芯片業(yè)務(wù)方面的信息。英偉達(dá)表示，其在AI加速器市場的主導(dǎo)地位來自于其產(chǎn)品的優(yōu)越性，客戶可以自由選擇。
在AI芯片方面，AMD和英特爾與英偉達(dá)相比如何？
AMD是第二大計(jì)算機(jī)圖形芯片制造商，去年推出了Instinct系列的一個(gè)版本，旨在攻克英偉達(dá)產(chǎn)品主導(dǎo)的市場。今年6月初，AMD CEO蘇姿豐（Lisa Su）宣布其MI300 AI處理器的升級版將于第四季度上市，并概述2025年和2026年將推出更多產(chǎn)品，表明該公司對這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域的承諾。AMD和英特爾也在設(shè)計(jì)面向AI工作負(fù)載的芯片，它們表示，在某些情況下，其最新產(chǎn)品與H100甚至H200繼任者相比都更具優(yōu)勢。
但英偉達(dá)的競爭對手中還沒有一家能夠?qū)崿F(xiàn)該公司所說的Blackwell將實(shí)現(xiàn)的飛躍。英偉達(dá)的優(yōu)勢不僅僅在于其硬件的性能。該公司發(fā)明了一種名為CUDA的語言系統(tǒng)，用于其圖形芯片，允許對它們進(jìn)行編程以支持AI程序的工作類型。
英偉達(dá)計(jì)劃下一步發(fā)布什么？
最受期待的發(fā)布是Blackwell系列，英偉達(dá)表示預(yù)計(jì)今年將從新產(chǎn)品系列中獲得“大量”收入。然而，該公司在開發(fā)過程中遇到了工程障礙，這將減緩一些產(chǎn)品的發(fā)布。
與此同時(shí)，對H系列硬件的需求繼續(xù)增長。英偉達(dá)CEO黃仁勛一直充當(dāng)這項(xiàng)技術(shù)的宣傳大使，并試圖吸引政府和私營企業(yè)盡早購買，以免被那些已擁抱AI的客戶甩在后面。英偉達(dá)還知道，一旦客戶選擇其技術(shù)用于他們的生成式AI項(xiàng)目，它將比希望吸引用戶轉(zhuǎn)移的競爭對手更容易向他們推銷升級產(chǎn)品。 
