彭博社報道，阿里巴巴董事長蔡崇信對數(shù)據(jù)中心建設(shè)中可能形成的泡沫發(fā)出了警告，他認為數(shù)據(jù)中心的建設(shè)速度可能會超過對人工智能服務(wù)的初期需求。
蔡崇信周二在香港舉行的匯豐全球投資峰會上表示，大型科技公司、投資基金和其他實體從美國到亞洲紛紛倉促建設(shè)服務(wù)器基地，這一現(xiàn)象開始顯得有些盲目。
人工智能數(shù)據(jù)中心建設(shè)已出現(xiàn)泡沫苗頭。蔡崇信指出，美國許多數(shù)據(jù)中心投資公告存在“重復(fù)”或“相互重疊”的現(xiàn)象，這可能導(dǎo)致資源浪費和過度競爭。例如，多家公司通過SPAC（特殊目的收購公司）集資建設(shè)數(shù)據(jù)中心，但尚未簽訂實際用戶協(xié)議，缺乏明確市場需求支撐。
蔡崇信將泡沫風險歸因于三類企業(yè)行為：專注模型研發(fā)的OpenAI類企業(yè)、專注基建的硬件供應(yīng)商，以及阿里等綜合型科技公司。他認為前兩類企業(yè)的部分投資存在協(xié)同不足的問題，而阿里選擇同時發(fā)展技術(shù)和基建，既能對外輸出服務(wù)，又可支持自身研發(fā)。此外，中國公司DeepSeek以560萬美元低成本開發(fā)出對標美國產(chǎn)品的大型語言模型（使用受限版Nvidia芯片），這引發(fā)對美企投資效率的質(zhì)疑，可能加速泡沫破裂。
蔡崇信特別指出了美國的支出情況。僅在今年，亞馬遜、Alphabet和Meta就分別承諾在人工智能基礎(chǔ)設(shè)施上投入1000億美元、750億美元和650億美元。
蔡崇信對與會者說：“我仍然對美國在人工智能投資方面所提到的那些數(shù)字感到震驚。”“人們真的在談?wù)?000億美元、數(shù)千億美元這樣的數(shù)字。我認為這并非完全必要。在某種程度上，我覺得人們的投資超前于他們目前所看到的需求，不過他們預(yù)計未來會有大得多的需求。”
值得注意的是，行業(yè)內(nèi)部對泡沫判斷存在分歧。微軟、Meta等公司強調(diào)AI需求遠超供給，計劃繼續(xù)擴大資本支出。Meta稱其新一代Llama 4模型需要比當前高10倍的計算資源。但蔡崇信指出，當前AI性能評估體系滯后于技術(shù)發(fā)展，部分基建可能因技術(shù)迭代而過早淘汰，特別是三級市場的訓(xùn)練數(shù)據(jù)中心面臨適應(yīng)性挑戰(zhàn)。
除行業(yè)分析外，蔡崇信還透露了阿里戰(zhàn)略調(diào)整：員工數(shù)量觸底后將重啟招聘，通過股息回報股東。這顯示阿里在警惕外部泡沫的同時，正強化內(nèi)部競爭力。綜合來看，AI數(shù)據(jù)中心泡沫本質(zhì)是技術(shù)爆發(fā)期資本過度追捧與市場需求不確定性的矛盾體現(xiàn)，其演化將取決于技術(shù)商業(yè)化進程與資源供給效率的平衡。 
