彭博社今天（2 月 11 日）發(fā)布博文，報(bào)道稱(chēng)軟銀（SoftBank）集團(tuán)創(chuàng)始人孫正義為參與“星際之門(mén)”（Stargate）項(xiàng)目，將采用復(fù)雜、高杠桿的項(xiàng)目融資模式。
“星際之門(mén)”項(xiàng)目主要用于推動(dòng)美國(guó)在 AI 領(lǐng)域的發(fā)展，由 OpenAI、軟銀、甲骨文和投資公司 MGX 聯(lián)合創(chuàng)立，預(yù)計(jì)總投資高達(dá) 5000 億美元（IT之家備注：當(dāng)前約 3.65 萬(wàn)億元人民幣）。
報(bào)道稱(chēng)孫正義正在考慮采用類(lèi)似于石油和天然氣項(xiàng)目的項(xiàng)目融資模式，這種模式的優(yōu)勢(shì)在于前期投資較少，并可基于項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流進(jìn)行長(zhǎng)期融資。
“星際之門(mén)”項(xiàng)目計(jì)劃將數(shù)據(jù)中心和發(fā)電項(xiàng)目結(jié)合起來(lái)。目前正在討論的方案是，軟銀、OpenAI、甲骨文和阿布扎比的 MGX 將共同出資約 10%，其余大部分資金將通過(guò)債務(wù)市場(chǎng)籌集。
“星際之門(mén)”項(xiàng)目計(jì)劃首期投入 1000 億美元（當(dāng)前約 7308.07 億元人民幣），但對(duì)于大部分資金的來(lái)源，軟銀尚未確定，并正在與其他潛在投資者進(jìn)行磋商。
彭博社認(rèn)為軟銀可能會(huì)采用高杠桿的融資方式，可能的融資方案包括 10% 的普通股、20% 的優(yōu)先股和夾層債務(wù)，以及 70% 的高級(jí)債務(wù)；另一種方案是 40% 的優(yōu)先股和夾層債務(wù)，以及 50% 的高級(jí)債務(wù)。這些都是與管道、電廠、橋梁或電信網(wǎng)絡(luò)等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目類(lèi)似的高杠桿結(jié)構(gòu)。
投資者和債權(quán)人對(duì)孫正義大手筆投資的傾向表示擔(dān)憂(yōu)。軟銀第三季度預(yù)計(jì)將出現(xiàn)巨額虧損，其愿景基金的公開(kāi)投資組合也面臨損失。此外，軟銀投資的一些未上市初創(chuàng)公司也面臨困境。 
