C114訊 4月27日消息（水易）過(guò)去幾年，從感知到生成再到智能體，人工智能技術(shù)的升級(jí)演進(jìn)節(jié)奏明顯加快，基于人工智能的各類應(yīng)用也多點(diǎn)開花，推動(dòng)全行業(yè)變革，由此在全球范圍內(nèi)掀起算力基礎(chǔ)設(shè)施的“軍備競(jìng)賽”。
光模塊作為算力集群擴(kuò)展的基礎(chǔ)組件，保持高需求的同時(shí)，速率也在持續(xù)提升。從國(guó)內(nèi)幾家上榜全球光模塊TOP10的光模塊上市公司的財(cái)報(bào)來(lái)看，一改2023年“一家獨(dú)大”“冰火兩沖天”等局面，而是全員實(shí)現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)。
技術(shù)演進(jìn)側(cè)，800G已是主力,1.6T加速認(rèn)證。OFC 2025期間，1.6T光模塊的激光器、調(diào)制器和芯片組基本成熟，并明確了向3.2T光模塊演進(jìn)的技術(shù)路徑，同時(shí)LPO、CPO等方案的進(jìn)展喜人，以支撐更大規(guī)模的智算中心集群，推動(dòng)人工智能技術(shù)的不斷突破。
全員增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)節(jié)奏明顯加快
“用于AI集群的光模塊仍是唯一熱門領(lǐng)域”“用于AI集群的以太網(wǎng)光模塊在2024年將翻一番以上”“2024年下半年將有更多光模塊供應(yīng)商實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)”……，這些都是LightCounting在2024年不同時(shí)間點(diǎn)發(fā)布的市場(chǎng)報(bào)告，同時(shí)由于市場(chǎng)節(jié)奏太快，目前的報(bào)告幾乎都是每三個(gè)月更新一次。
上述四家廠商都在財(cái)報(bào)中介紹，營(yíng)收的增長(zhǎng)主要受益于，400G、800G等高速光模塊規(guī)模交付。LightCounting在2024年7月份的一份報(bào)告中這樣表示，當(dāng)前4x100G和8x100G光模塊的需求量超過(guò)供應(yīng)量的100%，許多客戶需要等到2025年才能交付。
由此可見是需求驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)。當(dāng)然，可能會(huì)有人認(rèn)為，2024年的同比增長(zhǎng)是因?yàn)?023年的業(yè)績(jī)基數(shù)小，但是從2024年單季度的維度，不僅是同比增長(zhǎng)，而且每個(gè)季度都是環(huán)比增長(zhǎng)。
事實(shí)上，過(guò)去的一年，光模塊市場(chǎng)的增長(zhǎng)趨勢(shì)不僅僅適用于這“四劍客”，其他例如索爾思光電、劍橋科技、聯(lián)特科技的廠商的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也十分亮眼。
如果說(shuō)2023年下半年開始光模塊需求的激增來(lái)自北美，2024年則是北美市場(chǎng)仍然強(qiáng)勁，同時(shí)中國(guó)市場(chǎng)開始起勢(shì)。LightCounting表示，從2024年下半年開始，中國(guó)云計(jì)算公司對(duì)光模塊的投資激增，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)云公司的以太網(wǎng)光模塊采購(gòu)量將實(shí)現(xiàn)超100%增長(zhǎng)。
以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主的華工科技介紹，公司在AI領(lǐng)域的產(chǎn)品能力逐步邁入第一梯隊(duì)，持續(xù)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)頭部AI客戶交付份額。另一家以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主戰(zhàn)場(chǎng)的光迅科技在財(cái)報(bào)中寫道，其數(shù)據(jù)與接入產(chǎn)品營(yíng)收同比增長(zhǎng)91.52%。
光模塊全球龍頭中際旭創(chuàng)在一場(chǎng)投資者關(guān)系活動(dòng)期間也表示，去年下半年開始明顯感受到國(guó)內(nèi)客戶對(duì)算力基礎(chǔ)設(shè)施的重視，年初幾個(gè)大客戶招標(biāo)相較往年明顯增長(zhǎng)，主要是400G光模塊，同時(shí)也加快了800G光模塊的導(dǎo)入。
近期，在“超大規(guī)模智算中心：1.6T時(shí)代的全光互聯(lián)”線上研討會(huì)期間，阿里云計(jì)算有限公司技術(shù)專家王鵬就介紹，預(yù)計(jì)2025年在智算中心導(dǎo)入800G光模塊，2026年開始導(dǎo)入1.6T光模塊。
技術(shù)演進(jìn)提速，AI仍是主戰(zhàn)場(chǎng)
人工智能飛速發(fā)展的大背景下，AI硬件架構(gòu)每?jī)赡昃偷�，明顯提速，對(duì)光模塊廠商而言也需要加快研發(fā)步伐。目前，800G幾乎是AI集群的標(biāo)配，1.6T光模塊成為新焦點(diǎn)，3.2T光模塊也進(jìn)入業(yè)界視野。
同時(shí)，光模塊隨著速率提升，功耗也在提升。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，未來(lái)1.6T/3.2T網(wǎng)絡(luò)，光的功耗將超過(guò)電的功耗2倍以上，功耗問(wèn)題成為網(wǎng)絡(luò)帶寬提升最大的挑戰(zhàn)之一。CPO已討論多年，LPO/LRO在近幾年成為熱點(diǎn)，阿里在近期宣布全球首次規(guī)模部署LPO光模塊。
LightCouting認(rèn)為，預(yù)計(jì)未來(lái)3-5年，市場(chǎng)將會(huì)是重定時(shí)可插拔光模塊、LPO可插拔光模塊、CPO的混合體。從數(shù)量和銷量來(lái)看，800G和1.6T時(shí)代，重定時(shí)可插拔設(shè)備仍將是最大的市場(chǎng)，到了3.2T時(shí)代，LPO和CPO的優(yōu)勢(shì)將更加明顯，技術(shù)也將更加成熟。
值得一提的是，LightCouting在一份報(bào)告中介紹，OFC 2025期間，產(chǎn)業(yè)鏈基本達(dá)成一個(gè)共識(shí)：對(duì)于規(guī)模化擴(kuò)展的網(wǎng)絡(luò)互連，CPO可能是唯一可行的解決方案。
從技術(shù)布局看，中際旭創(chuàng)表示，2025年可以看到一些客戶對(duì)1.6T的送樣要求和認(rèn)證，不過(guò)2025年Q1，1.6T出貨低于預(yù)期，但Q2已經(jīng)看到1.6T的出貨，下半年1.6T的需求會(huì)逐步提升，預(yù)計(jì)2026年開始陸續(xù)部署。
新易盛推出業(yè)界最新的基于單波200G光器件的800G/1.6T光模塊產(chǎn)品，涵蓋VCSEL/EML、硅光、薄膜鈮酸鋰等技術(shù)解決方案，也推出了基于LPO方案的400G/800G光模塊。
華工科技800G自研硅光LPO模塊將批量出貨，1.6T自研硅光模塊開始送樣，并推出適配下一代AI訓(xùn)練集群的CPO超算光引擎、3.2T模塊解決方案。
光迅科技建設(shè)高端光電子硅光芯片器件的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)基地，研發(fā)面向AI智算中心和算力網(wǎng)的高速光模塊，實(shí)現(xiàn)基于高速VCSEL硅光集成芯片與EML技術(shù)方案的800G、1.6T、3.2T速率光模塊研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化。
理性思考，高增長(zhǎng)是否可持續(xù)？
光通信行業(yè)具有一定的周期性，只是在AI的驅(qū)動(dòng)下，周期的波動(dòng)明顯縮短，回想2022年底到2023年初，市場(chǎng)處于周期低谷，2023年下半年開始，AI順勢(shì)推動(dòng)市場(chǎng)反轉(zhuǎn)，增長(zhǎng)趨勢(shì)一直延續(xù)至今。
這種高增長(zhǎng)是否可持續(xù)？LightCoutingCEO Dr. Vladimir Kozlov表示，從供應(yīng)商和他們客戶那里得到的數(shù)據(jù)表示，2025年增長(zhǎng)仍將十分強(qiáng)勁，可能會(huì)有50%的增長(zhǎng)。之后的未來(lái)5年內(nèi)，市場(chǎng)將保持15%-18%區(qū)間的較平穩(wěn)增長(zhǎng)。
這一增長(zhǎng)邏輯的背后應(yīng)該是云服務(wù)商資本開支的大幅增長(zhǎng)。中際旭創(chuàng)在財(cái)報(bào)中介紹，2024年Q4單季度，微軟、Meta、谷歌、亞馬遜四家公司合計(jì)資本支出同比提升69%至706億美元。2024年Q4國(guó)內(nèi)三大互聯(lián)網(wǎng)廠商（阿里巴巴、騰訊、百度）合計(jì)CAPEX為707億元，同比增速253.50%。
根據(jù)Factset一致預(yù)期，2025年微軟、Meta、谷歌、亞馬遜四家公司的合計(jì)資本開支預(yù)計(jì)將同比增長(zhǎng)37%至3055億美元。阿里巴巴也宣布未來(lái)三年投入3800億元建設(shè)云和人工智能硬件基礎(chǔ)設(shè)施的規(guī)劃，超過(guò)去十年總和。
Synergy Research Group2025年1月發(fā)布的最新數(shù)據(jù)和預(yù)測(cè)表明，未來(lái)四年內(nèi)即將啟用的超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的平均容量將幾乎是目前正在運(yùn)營(yíng)的超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的兩倍。
這些資本開支計(jì)劃，也驅(qū)動(dòng)了這些光模塊廠商2025年第一季度業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。可以預(yù)期的是，這樣的增長(zhǎng)在2025年是可持續(xù)的，如華工科技在一場(chǎng)投資者關(guān)系活動(dòng)上所介紹的，公司全系列AI光模塊訂單還在激增。
與此同時(shí)，傳統(tǒng)電信市場(chǎng)也在慢慢復(fù)蘇，以中際旭創(chuàng)收購(gòu)的儲(chǔ)翰科技為例，2024年的收入開始回升，同時(shí)虧損也在收窄。市場(chǎng)機(jī)構(gòu)也表示，電信市場(chǎng)光模塊從2024年下半年開始趨于穩(wěn)定，在2024年Q3的收入同比下降6%，但環(huán)比增長(zhǎng)14%。
進(jìn)入到2025年，年初的DeepSeek，現(xiàn)在的“關(guān)稅戰(zhàn)”，對(duì)光模塊行業(yè)在資本市場(chǎng)的沖擊相當(dāng)大。關(guān)稅問(wèn)題，多家廠商都表示風(fēng)險(xiǎn)可控，而DeepSeek帶來(lái)的是算法效率革命，AI對(duì)算力的需求仍在，未來(lái)應(yīng)兩條腿走路，加速人工智能的變革。雖然短期股價(jià)下挫、市值下跌，但光模塊的市場(chǎng)價(jià)值仍可期。 
